騰訊財經訊(康路) 隨著美聯儲加息步伐的臨近，可能帶來的溢出效應引發新興市場擔憂。 而美聯儲主席耶倫在3月的聯儲議息會議新聞發佈會上也表示，美聯儲的加息時間表會兼顧全球金融市場預期，但是，美聯儲前主席伯南克在國際貨幣基金組織春季年會期間的一場關於未來貨幣政策的討論中表示，不應該過度期望美聯儲兼顧“溢出效應”，因為全球貨幣體系從來就不是互相配合協同的。

聯儲加息預期升溫 新興市場面臨新資本流出潮

“不要總是覺得發達國傢的大央行們占據主動權，而新興市場隻能被動接受。”伯南克在回應南非儲備銀行（Sarb）前行長吉爾·馬庫斯（Gill Marcus）時表示，“因為全球貨幣體系從來就不是一體的，發達國傢的貨幣可以自由兌換自由流動，但是某些新興市場的匯率卻是固定的，而南非和巴西卡在中間就會很尷尬。” 南非儲備銀行（Sarb）行長吉爾·馬庫斯（Gill Marcus）在發言中強調美聯儲的貨幣政策應該警惕給新興市場可能帶來的金融波動。

早在2013年6月時任美聯儲主席伯南克提出退出策略(Tapering)一詞之後，新興市場就曾經爆發一輪資本流出，但當時對實體經濟的影響隻是暫時的。而隨著2015年年底前美聯儲加息預期增加，新興市場正在面臨新一輪的熱錢湧出。曾經在2008年開始的金融危機期間進入新興市場的大量資金正在回流入歐美，尋找新的避風港。

中國經濟放緩引發地區效應 新興市場外儲下降

而曾經在08年金融危機之後充當全球經濟引擎的新興市場在新一輪資本外流的面前還面臨一個2013年6月尚未出現的新境遇就是中國經濟放緩的“新常態”。本周公佈的中國第一季度GDP數據顯示，中國經濟增速降至6年來最低，而國際貨幣基金組織則預測中國今年全年GDP增速為6.8％，低於中國政府7%的預測，並表示中國經濟放緩將繼續對新興市場產生地區效應。國際貨幣基金組織本月初曾表示，2014年新興市場國傢外匯儲備總額出現瞭20年來的首次下跌。

面對加息可能帶來的新一輪資本沖擊，從美聯儲獲得更多加息時間表信息一直是新興市場所期望的。而世界貨幣基金組織和世界銀行年會也被視作是聯儲和其他國傢央行官員定期溝通的機會。

外儲不能解決所有問題 新興市場警惕資本大進大出

當被問到新興市場是否應該自己做好結構調整準備而非寄希望於聯儲貨幣政策配合度時，南非儲備銀行（Sarb）前行長吉爾·馬庫斯（Gill Marcus）表示，同意新興市場靠關閉資本大門是不能解決問題的，外匯儲備也不能解決問題，但同時強調應該通過更多溝通來避免資本在新興市場“大進大出”可能帶來的沖擊，特別是當全球還沒有完全走出復蘇的時候。

雖然伯南克對“某些新興市場國傢”並未指明道姓，但指向瞭資本賬戶尚未完全開放的中國。在此次國際貨幣基金組織春季年會中，人民幣是否能夠納入SDR特別提款權一攬子貨幣引發熱議。國際貨幣基金組織總裁拉加德曾經公開表示，人民幣“入籃”隻是時間問題，暗示“入籃”前中國還需要進一步推進金融改革。