4月27日歐洲央行行長德拉吉發表講話，強調歐洲央行並未討論退出刺激政策，通脹雖有上升苗頭，但潛在壓力依然受抑；他認為歐元區經濟復蘇受到改革遲滯的阻礙，但隨著各國進入大選周期，對結構性改革的推動有所減弱。不過歐洲央行並沒有根據可能的大選結果進行決策，歐銀不會對政治不確定性本身做出反應。

歐洲央行沒有理由偏離所暗示的政策路徑

歐洲央行在利率決議上維持利率不變，但從今年4月份起縮減每月購債規模至600億歐元，持續至今年12月或更久。

對於當前的政策立場，德拉吉表示，當前的政策立場完全是合適的，歐洲央行沒有理由偏離所暗示的政策路徑。他指出，歐銀未討論退出刺激，持續的寬松是有必要的，現在沒有必要討論退出寬松的順序。QE將持續至歐洲央行看到通脹持續上升，若前景惡化，QE可以延長或擴大。

德拉吉指出，歐洲央行尚未討論6月的選擇，未討論改變貨幣政策前瞻指引，且未討論改變利率寬松偏好。他預計利率在當前或者更低水平的時間遠超QE。

對於此次公佈的利率決議，德拉吉表示，利率決議措辭得到委員的一致通過，在通脹問題上不存在實質性的意見分歧，一些委員認為當前並沒有發生需要歐洲央行進行評估的變化。他認為負利率等工具很強大，而且副作用有限。

通脹雖有上升苗頭，但潛在壓力依然受抑

德拉吉在講話中表示，基於調查的通脹預期仍錨定的非常好，通縮風險已經基本消散，經濟增長在改善，復蘇廣泛且穩健。但由於結構性改革、包括產品市場改革的推行緩慢，導致經濟增長繼續受到阻礙。

盡管生產者物價出現上升的初步苗頭，但歐洲央行對於通脹處於正軌尚未足夠信服，對於通脹率是否會向目標靠攏我們還沒有足夠的信心。歐銀預計，核心通脹將在中期內逐步上升，但基礎通脹指標依然很低，因此歐洲央行對4個通脹標準的評估沒有變化，對於通脹的評估並未真正改變。融資條件需要非常達到非常有利的情況，才能提升通脹目標。

德拉吉表示，3月通脹增速放緩的程度比預期大，但4月通脹率可能會上升。因能源價格上升，通脹水平也在進一步提升，短期內通脹水平會出現一定波動，通脹潛在壓力依然受抑。

經濟下行風險進一步減少

歐洲央行討論瞭經濟增長面臨的風險平衡，認為經濟面臨的風險仍然偏向下行，但經濟的下行風險進一步減少，風險向大致平衡進一步靠攏。委員們就聲明中的風險平衡問題取得全體一致意見，不過一些委員對經濟前景持有更為樂觀的態度。

歐元區經濟復蘇受到改革遲滯的阻礙

對於歐元區的經濟前景，德拉吉認為，調查顯示，經濟復蘇非常穩健、廣泛，經濟復蘇在走強，歐洲央行的舉措維持瞭必要的有利條件，有利的融資條件幫助瞭投資，當前政策措施明顯支持借貸條件。

他同時也補充，就業好轉提振瞭民間消費，刺激效應向下滲透支撐瞭內需，但薪資增長前景依然不確定，歐元區經濟復蘇受到瞭遲滯的改革的阻礙，必須大力加強結構性改革。生產率低下是歐元區面臨的一個問題，歐元區實施瞭一些結構性改革，情況並非完全黯淡；但隨著各國進入大選周期，對結構性改革的推動有所減弱。

全球經濟更強，貿易保護主義的風險或消退

德拉吉指出，有一定的跡象顯示全球經濟變得更強，貿易保護主義的風險可能“出現瞭一定程度上的消退”；外部需求應該會加強擴張的韌性。全球化擁有非凡的益處，但也讓有些人成為輸傢，多年都沒有被考慮在內。

歐洲央行不會對政治不確定性本身做出反應

而對歐洲今年連番登場的大選，德拉吉卻指出，歐洲央行並沒有根據可能的大選結果進行決策，他強調歐洲央行不會對政治不確定性本身做出反應；我們討論的是政策，而非政治。