騰訊財經訊 北京時間4月9日下午消息，投資銀行瑞銀（UBS）近日發佈經濟前瞻報告稱，歐洲企業債市場泡沫已徹底形成，不過歐元區經濟不確定性過多，短期內企業債市泡沫應該不會破裂。

統計數據顯示，今年3月份以後歐央行的購債計劃導致歐元區國債利率一落再落，僅有為數不多的國債收益率保持在0以上。歐元區投資者被迫將目光轉向企業債市場。三月歐央行QE開始後，到期期限不同的企業債券需求量紛紛暴漲。

突增需求帶動瞭歐洲企業債發行量。瑞銀報告數據顯示，今年一季度高收益債券和投資級債券發行量與去年四季度相比大幅增加。其中，4月截止至昨日的短短8天內，投資級債券發行量已達約50億歐元，與去年11月和12月整月發行量持平。

瑞銀認為，一方面，銀行在過去幾年去杠桿和資本重組方面獲得很大提升，因此歐洲企業債泡沫應不會造成大批企業破產的風險，更不會使世界系統性金融危機再現。另一方面，有些人預測找回可持續經濟發展和通脹的過程中，投資者可能拋棄固收資產轉入股市，但瑞銀認為經濟增長和通脹的前景仍然難以捉摸。

2015年第一季度歐洲股市交易量十分可觀，歐洲企業債基金在一月和二月資金註入同樣增長迅速。包括瑞銀在內的不少策略分析師此前表示，歐央行QE實行後歐洲股市及債市吸引力很大，投資者大批湧入將造成企業債市泡沫。

瑞銀表示，由於歐央行QE剛剛起步，短期內企業債市泡沫破裂的擔憂是多餘的。不過，一旦可持續經濟發展回到正軌，且歐元區徹底脫離通縮，有理由相信屆時企業債市泡沫將會破裂。瑞銀在報告中將2015年歐洲經濟增長預測從上個月的1.2%上調為1.6%，但認為穩定增長仍是“遙遠的”。瑞銀表示，為歐洲企業債市場考量，歐央行不應在2016年9月前結束QE。

瑞銀預計，因歐洲企業債市缺乏流動性，泡沫破裂的過程將會十分痛苦。然而，在全球系統性金融危機和穩定經濟增長的間歇，還沒有其他風險因素可以立即戳破企業債潑墨。理論上，通脹會導致債券利率上漲，企業信心增強，去杠桿將導致企業債券的拋售。（蕭何）